∴ 米ベージュブックを分析

米国では、28日（日本時間29日明け方）にベージュブック（地区連銀経済報
告）の公表がありました。

ベージュブックとは、全米12地区の直近の経済活動状況がまとめられたもので、
FOMC（連邦公開市場委員会）の2週間前の水曜日に公表され、金融政策の判断
材料となります。

今回のベージュブックは、7月19日までの情報を基に作成され、冴えない経済
指標が続いた6月分が含まれていることや、先週の議会証言でのバーナンキFRB
（連邦準備制度理事会）議長発言にあった「経済見通しは異例な不確かさ」の
裏付けを確認する意味で、注目が集まっていました。

公表された内容ですが、大きなサプライズはなかったものの、アトランタとシ
カゴの2地区で経済活動ペースの鈍化が報告され、前回（6月9日公表）の全12
地区の改善からやや後退しました。また、4月末で期限切れとなった住宅税制
控除措置の影響で、多くの地区の不動産市場が低迷していることも盛り込まれ、
あらためて米国の景気回復の鈍化懸念が意識されました。

今週の米国株市場は、企業決算等を好感してNYダウが一時1万500ドル台を回復
するなど、堅調に推移しています。過度に悲観する必要はないと思いますが、
好調な決算となっているのは海外で稼いでいる企業が多く、米国経済の力強さ
というよりは、どちらかというと米国企業の海外収益力が株価に反映されてい
る状況です。

今後も、今晩の4～6月期のGDP（国内総生産）速報や来週の雇用統計など、注
目の経済指標が相次ぎます。また、先ほども触れたFRB議長の議会証言で、追
加の金融緩和策への言及が期待されていたことは、景気先行きへの不安の裏返
しでもあり、当面の間、景況感の動向が相場のテーマとなりそうです。